| 变量或问题 | 已有事实 | 来源身份 | 管理层解释/第三方观点归档 | 事实缺口 | 待验证关系 |
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| 需要验证贷款收益率下行与净息差（NIM）收窄之间的关系及是否持续 | 净息差（NIM）从2023年的1.28%下降至2024年的1.27%，2025年上半年进一步下降至1.21%。客户贷款年化平均收益率从2023年的3.95%下降至2024年的3.61%，2025年上半年下降至3.16%。2025年上半年客户存款年化平均成本率为1.85%（2024年同期为2.21%）。 | reported_fact | management_claim：受LPR调降、供强需弱下行业竞争激烈等因素影响导致贷款收益率下降；需要验证动态优化定价策略及压降高成本存款能否对冲资产端收益下行压力。 | 缺少后续季度同业新发生贷款的平均定价数据、央行LPR后续调整动作、以及存款挂牌利率下调后的实际跨期重定价周期测算数据。 | 资产端收益率下降幅度与负债端成本率改善幅度之间的对应关系；净息差收窄对生息资产总额扩张及净利息收入绝对金额的影响范围。 |
| 需要验证房地产行业不良暴露与信用减值损失计提规模之间的关系及多大程度影响利润池 | 房地产业不良贷款率2023年末为4.99%（不良贷款余额244.03亿元），2024年末为4.85%（256.12亿元），2025年上半年末为4.32%（231.48亿元）。逾期90天以上贷款占不良贷款比例从2023年末的64.71%升至2024年末的67.79%，2025年上半年末再升至78.82%。信用减值损失2023年为604.11亿元，2024年为525.67亿元，2025年上半年为328.14亿元。 | reported_fact | management_claim：有效管控房地产、地方政府债务等重点领域风险，逾期贷款分类采取审慎标准；需要验证逾期90天以上贷款占比上升背后的潜在坏账核销压力。 | 缺少房地产行业违约客户抵押物的实际法拍变现回收率数据、第三方评估机构对抵押物估值的折价率数据、以及同业可比对公房地产不良生成率。 | 逾期90天以上贷款占比变动对后续拨备计提规模与信用减值损失金额的影响量级；抵债资产净值与抵押贷款实际回收现金流之间的对应关系。 |
| 需要验证代理类及银行卡业务费率调整与手续费及佣金净收入下降之间的关系及影响是否持续 | 手续费及佣金净收入2023年为430.04亿元（同比降4.13%），2024年为369.14亿元（同比降14.16%），2025年上半年为204.58亿元（同比降2.58%）。其中代理类业务收入2024年为35.02亿元（同比降33.60%）；银行卡业务收入2024年为148.26亿元（同比降20.98%）。 | reported_fact | management_claim：受保险行业“报行合一”、公募基金行业费率改革及居民消费意愿偏弱等政策及宏观因素影响导致收入下降；需要验证费率调整触底后，财富金融AUM增长能否实现以量补价。 | 缺少后续季度代销公募基金及保险产品的实际销售及存续规模数据、信用卡新增发卡量及活跃客户账单分期转化率、同业理财代销费率的整体压降幅度。 | 代理产品费率下降基点与个人金融资产（AUM）总规模变化对代理类中收金额的综合影响范围；信用卡消费额回落对银行卡回佣收入的影响量级。 |
| 需要验证长三角区域信贷资源倾斜与该区域利润贡献度之间的关系及多大程度影响资本回报 | 长三角区域贷款余额占比从2023年末的27.98%（22,264.22亿元）上升至2024年末的28.43%（24,320.84亿元），2025年上半年末达29.29%（26,720.97亿元）。长三角区域税前利润占集团税前利润比重，2024年上半年为43.65%（税前利润208.10亿元），2025年上半年升至54.11%（税前利润253.85亿元）。 | reported_fact | official_promotion：发挥“上海主场”优势，将其打造为高质量发展的创新策源地，引领带动全行高质量发展；需要验证主场资源投入对少数股东归属及整体ROE的实际拉动效果。 | 缺少长三角分行新发放对公及零售贷款的平均定价数据、该区域同业信贷市场份额变动情况、以及长三角区域新增信贷的行业投向集中度（如城投及房地产占比）。 | 长三角区域资产规模扩张与信贷投放对集团整体税前利润贡献的带动量级；该区域信贷集中度与区域不良生成金额之间的对应关系。 |