| 变量或问题 | 已有事实 | 来源身份 | 管理层解释/第三方观点归档 | 事实缺口 | 待验证关系 |
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| 需要验证美国相关法案及地缘政策与美国区客户实际留存及订单转化之间的关系 | 2025年美国区客户收入31,246.77百万元；2026年Q1持续经营业务在手订单59,770百万元（同比增长23.6%）；美国第118届国会届满未通过《生物安全法案》。 | reported_fact | management_claim：管理层称公司没有人类基因组学业务，未对任何国家构成国家安全风险，密切关注第119届国会立法动态。<br>third_party_view：有第三方提出假设，认为关税及美国医疗政策相关的宏观意外事件曾导致外包需求复苏延迟，需验证随着不确定性缓解，海外外包需求能否加速。 | 缺少2026年全年各季度美国区客户新签订单的绝对金额及占比数据；缺少美国第119届国会相关法案的最新立法议程数据；缺少核心大客户及长尾客户是否启动供应链转移的实际发生额数据。 | 政策变化及关税政策对美国区收入金额及在手订单转化率的影响范围。 |
| 需要验证TIDES业务产能扩张规模与实际订单消化及收入确认金额之间的关系 | 2025年TIDES业务收入11,370百万元（同比增长96.0%）；2025年末多肽固相合成反应釜总体积提升至超100,000升；2026年Q1 TIDES业务收入2,380百万元（同比增长6.1%）；2026年Q1 TIDES D&M服务客户数同比提升28%，服务分子数量同比提升59%。 | reported_fact | management_claim：管理层预计2026年全年TIDES业务收入将实现约40%的增长。<br>third_party_view：有第三方担忧/提出假设，由于Q1实际整体订单增速超过TIDES订单增速，需验证后续多肽产能释放速度与订单增速之间是否均衡。 | 缺少TIDES业务2026年Q1单季度的实际产能利用率数据；缺少新签TIDES订单的单价及批价变化数据；缺少同业在多肽领域的产能集中投放对价格竞争影响的外部数据。 | TIDES业务产能规模扩大与实际订单消化速度之间的对应关系；服务分子数量增加与实际客单价及收入确认金额之间的对应关系。 |
| 需要验证小分子D&M后期商业化项目占比提升对化学业务整体毛利率的影响是否持续 | 2025年化学业务(WuXi Chemistry)毛利率为51.2%（2024年为45.7%）；2026年Q1化学业务收入10,619.8百万元（同比增长43.7%），其中小分子D&M业务收入6,930百万元（同比增长80.1%）；2026年Q1小分子D&M管线新增商业化和临床III期阶段项目9个。 | reported_fact | management_claim：管理层表述毛利率上升主要得益于生产工艺持续优化以及临床后期和商业化项目增长带来的产能效率不断提升。<br>third_party_view：有第三方提出假设，业务组合改善及经营杠杆效应将推动利润率扩张，但该观点尚需通过汇率逆风及价格竞争情况下的实际利润表现验证。 | 缺少化学业务中商业化后期项目与早期项目毛利率的绝对值拆分数据；缺少同行业D&M业务单价竞争及批价趋势的外部数据；缺少原材料成本及直接人工成本占收入比例的最新跨期变动数据。 | 商业化项目数量占比与化学业务整体毛利率变动之间的对应关系；汇率波动对以美元结算为主的化学业务实际毛利率的影响范围。 |
| 需要验证非经常性资产处置及业务剥离动作对经常性现金流与利润池的影响程度 | 2025年归母净利润19,194.9百万元；2025年出售联营公司WuXi XDC Cayman Inc.部分股票录得收益2,933.3百万元；2025年分类为终止经营业务的净利润为-131.5百万元；2026年Q1终止经营净利润17.9百万元；2026年Q1经调整自由现金流为2,491.7百万元（已剔除业务剥离收益相关的所得税支付影响276.7百万元）。 | reported_fact | management_claim：管理层称公司将更加聚焦CRDMO核心战略，加速全球化能力建设和产能投放；并解释自由现金流的调整旨在确保核心经营现金流量得到准确反映，维持财务业绩的期间可比性。 | 缺少出售ATU美国及英国业务等终端经营业务后，剩余同类国内业务的利润率趋势数据；缺少联营公司股权出售所得现金在后续资本配置（如资本支出、回购等）中的具体流向追踪数据。 | 一次性资产处置收益与长期所有者真实盈余（Owner Earnings）可重复性之间的对应关系；资产剥离动作对整体资本回报率（ROE）的实际影响量级。 |